5月、8月挖机销量增长68%、58%,海外销量提升

一创智富通 阅读:18286 2020-10-15 18:07:20

8月后挖机销量反弹

疫情之后我国挖机销售快速反弹,出现持续的高增长,5 月份单月挖机销量同比增长 68%。从主机厂销售数据来看,7月南方受洪涝灾害影响,导致长江中下游各省包括江苏、安徽、湖北等地挖掘机销量低迷,8月随着雨带的北抬,南方挖掘机销量反弹明显。

图一 2007-2020挖掘机产量(台:月数据)

数据来源:Wind 第一创业证券整理

挖掘机海外市场是国内3倍。

2018 年全球工程机械销售额约 1100 亿美元,中国占比约为 23%。根据中国工程机械工业协会的数据,海外挖掘机市场容量约为35万台,其中欧洲占比31.4%,北美挖机占比25%,海外其他大区挖机占比19%,日韩挖机5.8万台,占比17%,印度2.5万台,占比7%。而根据中国工程机械工业协会数据,2019年我国挖掘机出口销量约为2.66万台,对应海外市场占有率不足8%,仍有很大发展空间。

图二 :挖掘机出口数量

数据来源:Wind&机库网 第一创业证券整理

基建资金高增释放需求:

地方政府的土地出让金是基建重要资金来源,由于当前地方政府债下滑,地方政府债不仅是机械真实的落地需求。5 月份地方政府债大增,其带动作用尚未体现到挖机的销售上来。因此我们预计挖机销售在可预见的一段时间里继续保持高增。

图三:地方政府债发行量

数据来源:Wind 第一创业证券整理

风险提示:海外疫情影响需求,基建、地产投资不及预期。

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